聚烯烃缺乏成本支撑 预计PTA短期或偏弱脉动

来源：兴业股票 作者：兴业股票

研报正文

【PTA】

用水方面，蓬威石化一套90万吨PTA电子装置重启后仍在调试中，暂无优等品上线；中泰石化一套120万吨PTA电子装置局限性负荷5成，延期至5翌年保养；恒力石化一套250万吨PTA电子装置原计划5翌年中旬保养。局限性PTA竣工率79.21%，回升至近几年中位水平。

内即可方面，预计4翌年中下旬国内纺服消费将季节性转淡，而外即可短期难有改善，预计未来2—3个翌年终侧批次将维持偏弱局面。在此历史背景下，终侧织造竣工预计将继续回落，塑胶产品储备将逐步增加，可能倒逼塑胶工厂减产降负。

效益方面，尽管格鲁吉亚要求减产，但4翌年份格鲁吉亚西部港口的的石油装运量将升至2019年以来的最高水平，超过240万桶/日。新泽西州预计周日讨论对秘鲁的禁运，新泽西州表示愿意进一步放松对秘鲁的禁运。天然气供即可层面用到利空巨大变化，对下游能化品中空有限。

总体而言，效益侧驱动或有限，而PTA现货用水紧张稍稍大大降低，下游即可求回复仍待确定，预计短时间内市场或偏弱震荡。

【聚丙烯/聚乙烯】

周日石化储备为76（-1.5）万吨。

本周PE可选三套电子装置保养，总计73.5万吨火力发电，生产跨国公司储备环比降低5%，与去年同期接近，社会储备环比提高3%，已从高位回落至中等水平。

PP可选5套电子装置保养，总计117万吨，生产跨国公司储备环比提高4%，贸易商储备提高2%，储备压力仍未得到明显大大降低。周三聚烯烃股票价格再度暴跌，保养利好难抵即可求利空，市场成交始终表现欠佳。

市场考虑到很多公司年内还会再加息一次，但不能立刻开始降息，美元指数小幅上升，天然气储备虽然急剧降低，但股票价格依然暴跌2%，失陷80美元。二季度天然气上升生活空间有限，铁矿转弱有可能不大，聚烯烃缺乏效益中空。

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