工商证券：给予奥特维买入评级

2022-05-09社会发展商业银行控大股东有限的公司璇,翁嘉敏对奥特维顺利完成研究者并发布了研究者报告《的公司事件点评：投得晶科晶体火炉采购工程项目，业务扩展加速西进》，本报告对奥特维给出套现评定，当前股价为220.5元。

奥特维(688516)

的公司发布发函：投得青海晶科能源有限的公司晶体火炉采购工程项目，投得金额共约9000万元；器材届时于2022年8同上半年交付。

投得晶科GW级晶体火炉采购工程项目，业务扩展加速西进。1）销售为数：松瓷机电的晶体火炉，单GW须配置器材存量共约为80-90台，120万元/台的器材价值量，则单GW晶体火炉外资额为1亿元左右。我们由此推断本次投得为数共约在GW级水平。2）获利受到影响：本次工程项目届时在2022年8同月开始交付，通常松瓷机电器材的高达工程建设周期性为6个同月左右，本次投得工程项目届时对2022年获利产生全力受到影响。3）合作开发进展：2021年，的公司完成与晶科8台器材的试验性验证；2022年，即获晶科的设备的晶体火炉投得工程项目，显然晶科对于松瓷机电产品的认可以及对于的公司生产运营体系的认可；同时，的公司和晶科的合作开发也由传统的组件器材，正式向晶体火炉应用西进。

突破多家客户服务，届时全年晶体火炉从新签为数13-14亿。2021年，松瓷机电完成宇泽集成电路120台的1600晶体火炉器材交付（对应1.4亿订单，石墨烯降低成本共约1.4GW）。2022年，根据现今已发函的投得工程项目，投得晶体火炉工程项目共约3.9亿元，其中包括宇泽集成电路3亿元+晶科0.9亿元，分别将于2022年6同月底及8同上半年开始交付。除了宇泽集成电路及晶科外，在晶澳方面，松瓷的晶体火炉器材也将扬名。我们届时松瓷机电2022年从新缔结单13-14亿元。

晶体火炉生降低成本力更快提升，获利贡献年末迅速提升。2022年1同月，松瓷机电单同月器材降低成本共约为60-80台；2022Q1末，单同月器材降低成本共约为100台；届时2022H1末，单同月器材降低成本或降到180-200台，降低成本更快提升并实现翻番。我们保守估计全年松瓷机电晶体火炉降低成本共约为1600台。理论上单台器材120万元，则2022年晶体火炉年产值共约为19.2亿元。现今的公司对松瓷机电的大股东占去比共约为48%。充足的在手订单叠加降低成本的更快提升，我们届时晶体火炉在的公司适度的营收占去比也将总体提升。远期规划：松瓷机电作为数家晶体火炉的从新供应商，市南场竞争接受度的提升是个循序渐进的全过程；但是随着宇泽集成电路的设备器材的交付，叠加龙头客户服务的认可，我们认为晶体火炉产品渗透率的提升年末加速，为的公司打开从新的成长生活空间。的公司计划能在晶体火炉未来增量市南场竞争上获20%左右的市南占去率（扣除友商的主要客户服务降低成本后的市南场竞争占去有率）。

外资建议：风电器材市南场竞争生活空间大，企业平台化伸展能力显现，我们届时的公司2022-2024年归母下同分别为5.29/7.19/9.53亿元，同比增42.8%/35.8%/32.5%，当前股价对应PE分别为41/30/23倍，保有“推荐”评定。

风险定时：技术路径变化、风电装机量少预期、国内疫情反复等。

商业银行之星星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴商业银行周尔双研究者所他的团队对该股研究者较为有系统，近三年预见精准均值为58.45%，其预见2022年度分属下同为收益5.49亿，根据现价计量的预见PE为39.59。

不断更从新收益预见明细如下：

该股最近90天内共有19家政府部门给出评定，套现评定17家，增持评定2家；现在90天内政府部门目的均价为266.86。商业银行之星星成交分析工具显示，奥特维（688516）好的公司评定为3.5星星，好价格评定为2星星，成交总合评定为2.5星星。(评定范围：1 ~ 5星星，次于5星星)

以上段落由商业银行之星星根据公开信息重从新整理，如有问题商量联络我们。