香港股市分析：2022年和2018年，有哪些异同之处？

股票这世界对未来单价，这种发生变化是动态的，反映到财务数据上，就是营业收入的发生变化，一阶分量和三阶分量，一阶分量就是营业收入发生变化，三阶分量则是营业收入增速的发生变化。例如某公司Q1放缓50%，Q2放缓60%，三阶分量就是正值，增速得越来得越快，就得越受的产品欢迎。情况下情况，其业务在周内之间相比较显著的淡旺季，例如黄酒，营业收入及营业收入发生变化便是最常用的指标。

如果公司或行业处在赤字度拐点的时候，赤字度持续上行或西行，就需要关注营业收入的环比发生变化，指示作用更为显著，例如2021年的半导体。

个股对营业收入的效用发生变化更为直接，共创整体，的产品对经济发展的效用发生变化是更为敏感的。例如2018年的定价，在“穿起战和”和“新泽西州加息”的氛围下，的产品对经济发展的预计一下在降，GDP增速不断下台阶，结果就是上证综指在2018年大跌大跌不休。如果穿行到2018年，再次复盘伊始的定价，是这样的：

1月底，的产品持续保持从前的惯性，继续上涨，高技术、消费电子、建材等仍在冷漠的意识中。

2月底，股价冲高隐含着最冷漠的预计，此时新泽西州加息预计倾向，美债贷款人上行，无风险贷款人上行，风险倾向降更高，作价西行，股价开始下大跌，此后太大震荡。3月底，穿起战和开始，经济发展的预计悲观，指数继续下大跌。

4-5月底，开始揭露一季报和年报，营业收入良好，但预计转劣，的产品整体还是振动。

到了6月底，去杠杆的威力显露出，的产品开始预计经济发展都会全面性西行，上市公司股份的的股份质押开始爆雷，开始飙升。

三周内，预计并未足够劣，的产品也大跌了一波，不温不火的垃圾场等待时间。

10月底，茅台三周内营业收入下滑，缓和了的产品的恐慌，又是一波飙升见底。

年底，的股份质押、商誉减值、营业收入少于预计等，该爆的雷都爆了，利空出尽，最终等来2019年的牛市定价。

2022年的异同之处？

2022年，经济发展面临类似的疑问，新泽西州加息，收益外流；美债贷款人上行，作价下降；都于营业收入最好，右方未知；出口承压，外汇贬值；内外生存环境都有困境。

不同之处很多，唯一的不同之处是：

2018年的经济发展年前高后更高，伊始的GDP放缓能够是6.5%，上去得越是超额完成任务，右方的政策就得越都会坚定不放松，这也是2018年初看好“房地产”的收益被套的原因。

2022年的经济发展可能是年前更高后高，GDP放缓能够是5.5%，目年前没有松口的迹象，都于是4.8%，二周内大概率有所改善，那么下半年的政策就得越都会下移，除非经济发展能够改变。

从预计的角度看，上去太好，右方的预计就有下调维度；上去不好，右方的预计就有上升维度；人的天性又羡慕往冷漠的方向一心疑问，所以4月底初以来的震荡，就是这种可谓。

当然，今年相对特殊，那时候的都那时候，因此不确定性仍然不小，思一心上还是要做好“熊整天”的准备，但心态确实积极一点。

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